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阿里巴巴Q4利潤率下滑投行調低其目標價

發布時間: 2012/8/1 20:08:38

雖然阿里巴巴去年純利潤增長25%，但國際投行分析其2008年業績報告后，認為四季度利潤率降低，并調低其評級，目標價為4.9-5.6元。

花旗及摩根大通把阿里巴巴降為沽售評級，其中花旗將阿里巴巴的目標價由5.75元下調至4.5元;摩通則將目標價調為5.3元，

花旗與摩通同時認為，阿里巴巴今年需要在銷售、客務服務及硬件升級等方面投入大量資源，估計需要增加至少2000人，導致2009年利潤受到壓力;

此外，這2家投行都認為受到外圍經濟持續放緩影響，各國對中國出口的需求降低，會影響對阿里巴巴的業務需求。

高盛通過分析阿里巴巴2008年財報后指出，阿里巴巴四季度的利潤率開始下滑，加上Gold Supplier降價已成趨勢，未來利潤率將繼續面臨壓力，即使經濟狀況好轉也不會有大的改觀。并將其繼續列入確信賣出名單，目標價僅4.5港元，比市價折價39%。

高盛稱，雖然阿里巴巴08年第四季度收入符合其預期，但息稅前利潤較其預測值低17%，因銷售成本上升9%，銷售和營銷支出增加15%。第四季度息稅前利潤率為22%，比預期低4個百分點，第三季度為47%。

不過，摩根士丹利則認為阿里巴巴可保持與大市同步，主要是公司在內地市場的仍具主導地位，加上與旗下淘寶網有協同效應，長遠可以看好。
本文出自：億恩科技【www.beingsafe.com.cn】

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